观焦点：三连板暴涨72%！晋商父子连续押注商业航天，金利华电靠中科院“小巨人”突围？

复牌后连续两日涨停，金利华电（300069.SZ）就股票交易异常波动情况发布公告。

5月22日，金利华电发布公告称，公司股票在连续3个交易日内（2026年4月30日、2026年5月20日、2026年5月21日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。

公告进一步表示，除已披露的收购西安中科西光航天科技集团有限公司（以下简称“中科西光航天”）82.5%股权的重组预案外，公司、控股股东及实控人不存在应披露而未披露的重大事项，控股股东在异动期间也未买卖公司股票。公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

(资料图片仅供参考)

5月5日晚间，金利华电首次对外公告称，公司正筹划通过发行股份及支付现金的方式购买中科西光航天全部或部分股权，并同步募集配套资金。由于该事项预计构成重大资产重组，且存在不确定性，经向深交所申请，公司股票自5月6日开市起停牌。

5月19日，金利华电正式披露《金利华电气股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称《预案》）等相关公告。根据《预案》，公司拟向达科讯飞、智泽星辰、龙华天启等11名交易对方合计收购中科西光航天82.50%股权，收购方式为“发行股份+支付现金”的组合。其中，发行股份购买资产的发行价为16.80元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80%。同时，公司拟向控股股东山西红太阳旅游开发有限公司发行股份募集配套资金，发行价为19.06元/股。

时代周报记者注意到，自5月20日复牌以来，金利华电连续三日涨停。5月22日，金利华电收报52.87元/股，较停牌前最后一个交易日（4月30日）的30.60元/股大涨72.78%，其市值从35.8亿元增至61.86亿元。时代周报记者根据Wind数据梳理发现，在2026年1-3月，金利华电股价在17-20元区间窄幅震荡，进入4月后加速上行，尤其是4月下旬，金利华电从4月27日的25.95元/股快速拉升至4月30日的30.60元/股，单周涨幅超17%。

资深投行人士王骥跃向时代周报记者表示，市场需要概念和想象力，三天三板的短期情绪催化剂仍是商业航天概念本身。

押注第二增长曲线

这家近年业绩波动、2025年陷入亏损困境的玻璃绝缘子公司，正试图将商业航天作为公司的第二增长曲线。

金利华电当前主营业务为玻璃绝缘子的研发、生产、销售及相关技术服务，产品主要应用于高压、超高压及特高压输电线路。财务数据方面，2023年、2024年、2025年，营收分别为1.83亿元、2.73亿元、2.20亿元；归母净利润分别为766.10万元、3206.88万元、-533.82万元；扣非净利润分别为-1219.14万元、3044.48万元、-365.24万元。金利华电方面称，2025年营收下滑、由盈转亏，主要系绝缘子行业竞争加剧及文化业务联营企业亏损所致。

金利华电实控人为韩泽帅，系知名晋商韩长安之子。韩长安于1994年创建潞宝集团，公司以煤化工起家，现已发展为横跨煤炭、电力、化工、生物医药、新材料、新能源等多元板块的大型企业集团。在2025年山西省工商联发布的“2025山西省民营企业100强”中，潞宝集团位居前十。潞宝集团官网称，公司总资产超200亿元，年营业收入超330亿元。2020年9月，韩泽帅通过山西红太阳旅游开发有限公司入主金利华电，成为实际控制人，其父韩长安于2022年11月起担任金利华电董事长。

中科西光航天是韩泽帅入主金利华电后第三次向商业航天领域发起跨界并购。

第一次发生在2021年。金利华电筹划收购成都润博——一家从事航空航天高端装备制造的企业，作价13.5亿元，但因监管问询及标的业绩波动问题于2022年终止；第二次发生在2025年初。金利华电筹划收购北京海德利森——一家主营氢能与高压流体装备、产品可应用于航空航天领域的企业，因交易各方未能就关键条款达成一致，于2025年8月终止。

中科院间接持股中科西光航天约17.50%股权

本次再次向商业航天领域发起攻势，金利华电选中由中国科学院西安光学精密机械研究所（以下简称“中科院西安光机所”）孵化的混合所有制商业航天企业——中科西光航天。

中科西光航天成立于2021年。官网显示，中科西光航天由中科院西安光机所全资资产管理公司西安西光产业发展有限公司代表持股，是国家级专精特新“小巨人”企业，也是国内少数同时拥有卫星星座建设和卫星产线建设“双核准”资质的商业航天企业，专注高光谱卫星全产业链。财务数据方面，中科西光航天2024年实现营收889万元，净亏损2950万元；2025年营收大幅增长至4916万元，并成功扭亏，录得净利润838万元。2025年末，中科西光航天资产总额为7.52亿元。

金利华电在《预案》中表示，中科院通过其全资资产管理公司西安西光产业发展有限公司，间接持有中科西光航天约17.50%的股权。《预案》显示，若金利华电拟收购中科西光航天82.50%股权的交易完成，西安西光产业发展有限公司将成为中科西光航天的唯一剩余原股东，继续持有剩余的17.50%股权。

《预案》还进一步表示，本次交易完成后，金利华电将新增卫星制造及相关服务、卫星遥感信息服务板块，降低公司对单一业务及电力设备市场周期性波动的依赖，增强公司整体抗风险能力和核心竞争力。此外，标的公司中科西光航天具有较强的技术研发能力和商业航天全产业链布局，本次交易有利于增强上市公司科技创新属性。

就未来是否继续跨界收购等问题，时代周报记者致电金利华电。对方表示：“正忙着现在，等告一段（落）以后再考虑。”

“现在（针对）预案正在做草案，草案公布了以后再看结果。”金利华电方面称。