格林期货：猪价震荡偏弱-观热点

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【市场分析】现货价格，昨日猪价震荡偏弱。23日全国生猪均价10.49元/公斤，较前一日跌0.14元/公斤。预计24日猪价弱稳为主，东北弱稳至10-10.6元/公斤，山东稳定至10.4-10.8元/公斤，河南弱稳至10.3-10.8元/公斤，四川跌至9.4-9.8元/公斤，广东跌至11.9-12.5元/公斤，广西跌至9.5-10.6元/公斤。23日肥标价差为0.39元/斤，较前一日扩大0.01元/斤。23日周度交易均重123.79公斤，较上周降0.06公斤。

短期来看，下游终端消费低迷，白条走货不畅，猪价短期震荡偏弱运行；同时，夏季增重较慢，猪价进一步下跌空间相对有限。关注南方夏季疫病防控形势。中期来看，从新生仔猪来看二、三季度出栏供给压力有所缓解，但下降幅度相对有限，对应猪价重心在三季度小幅抬升，空间不宜过分乐观。若养殖端降重不及预期，则或对后期猪价上涨空间形成一定压力。

长期来看，近期仔猪价格有所抬升，母猪去化节奏放缓；重点关注仔猪价格、母猪淘汰量及淘母结构。

【核心观点】目前仍维持底部区间交易思路，近月合约交易基差修复，09合约站在升水结构上呈现“涨一等—回”的节奏，四季度合约站在高升水结构上等待矛盾累积。明年二季度及以后合约交易母猪去化幅度。2609合约支撑关注11000-11200，压力关注11500-11600；2611合约支撑关注12000-12200，压力关注12500；2701合约若有效跌破13000则支撑下移至12700-12800，压力关注13100-13200；2703合约支撑关注12500-12600，压力关注12900-13000；2705合约支撑关注13500-13600，压力关注14000-14100。