再现战略韧性 中粮可口可乐上半年营收118.94亿

面对超预期因素带来的冲击，经济新的压力加大，善于迎难而上的中国企业在这一财报季中，再次展现了“越是艰险越向前”的企业韧性。

8月23日，中粮可口可乐大股东中国食品有限公司披露了2022年中期业绩报告。

2022年1-6月，中国食品实现营收118.94亿元（单位：人民币，下同），同比增长6%，期内溢利同比增长17.94%至8.80亿元。经调整EBIT与EBITDA分别从上年同期的9.34亿元、11.71亿元提升至11.26亿元和14.60亿元，同比分别录得20.60%、24.70%的增幅。得益于效率不断提升，公司成本控制不断优化。期内，中国食品进一步改善了分销及销售支出比率和行政支出比率。

今年4月，瑞银曾专门发表研究报告指出，对中国食品2022至2024财年的盈利预测上调8%至9%，认为需求及成本控制远超预期，目标价由4.6港元上调至5港元，此按现金流折现率作估值，相当于预测2023年企业价值对EBITDA的8倍，维持“买入”评级。

中国食品董事总经理庆立军表示，2022年公司继续以“市场化、国际化、防风险、高质量”为工作主题，聚焦全品类发展的长期战略，积极应对宏观环境变化，持续提高价值创造能力，“基于公司拥有的满足消费者不同需求的产品优势和渠道优势，以及背后所呈现出的战略韧性，我们对未来长期增长充满信心”。

“按需上新”全品类矩阵结构红利持续释放

随着桃口味流行，中粮可口可乐与可口可乐中国共同探讨，引进在亚洲其他市场很受消费者欢迎的桃口味可口可乐，并将进口原料实现本地化生产，以降低产品售价。可口可乐蜜桃味汽水于上半年正式上市，上市初期，在多个全国性客户首发销售表现创新高。此外，作为全品类战略下最重要的品牌之一，雪碧在视觉上全面焕新，并将原有的一款产品升级为三款产品，保留雪碧无糖原味、升级雪碧无糖纤维，还全新推出了雪碧无糖柠檬薄荷味。显示了中粮可口可乐坚持以消费者需求为导向的新品发展策略，通过数据研判，洞察到不同年龄段消费者偏好等趋势，支持产品研发和推广。

（配图：雪碧新品）

报告期内，中粮可口可乐继续推进全品类战略，产品结构持续优化创新，实现多层次的产品矩阵布局。满足广大中国消费者的需求，在更多品类上扩大优势。

其中，无糖产品延续往年出色表现，领跑公司汽水品类。新上市的雪碧无糖柠檬薄荷、可口可乐无糖香草味可乐及芬达猴面包树与酸角味汽水三款上市，抓住了年轻人的猎奇心理。而新上市的美汁源汽泡果汁系列，同样主打零糖零脂，上市数月收入已突破千万，有望成为市场的新爆款。京东6·18期间，中粮可口可乐销售额上涨18%，位列非酒精即饮饮料品类第一。

庆立军曾表示，雪碧凭借与年轻人紧密联结的战略定位，成为集团麾下不可或缺的极具号召力的品牌之一。而此次雪碧全新视觉体系的设计初衷和包装风格，正是对品牌年轻化的一种诠释，加上无糖产品线的升级和扩充，充分响应了年轻消费群体的市场趋势。

在消费升级助推下，国内果汁和咖啡品类保持较高增长。体现在中粮可口可乐的经营上，果粒橙带动果汁品类销售收入同比增长21.05%；咖啡品类连续保持双位数增长，咖世家即饮咖啡在重点城市即饮咖啡市场名列前茅，成长可期。

“精准投产” 供应链协同效应持续高效表现

7月，中粮可口可乐第20家工厂——贵州厂正式投产，这也是可口可乐中国系统第46家工厂。贵州厂正式投产也意味着，中粮可口可乐产销协同能力再上新台阶。贵州厂投产后，可以直接精准对接本地区的消费需求，实现更高效的按需生产。

未来，该厂将在满足贵州消费者饮料消费需求的基础上，同时形成川渝黔湘四地联动效应，为西南地区消费者提供多元化的饮品选择，进一步巩固公司在西南地区的经营成果。

（配图：贵州厂正式投产）

贵州厂投产的同时，中粮可口可乐还获得了原可口可乐中国部分非汽水装瓶厂。其中，位于北京、营口、济南、石家庄、长沙及成都的饮料配制及包装业务并入中粮可口可乐。预期交易有利于公司进一步提高产销协同，建立更高效的供应链网络，有效降低公司不含气饮料生产管理成本，提升整体利润率。

公司预计，2022全年非酒精即饮行业将继续保持健康发展。管理层认为，随着国家一系列稳定经济政策逐渐发挥成效，国内经济将呈现稳中向好的态势，公司将继续通过产品结构升级、业务组合优化、供应链整合等重点战略的实施，满足多元化消费需求，创造更大的饮品价值。

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