*ST中润资源两大回购落定，黄金赛道潜力无限

近期，中润资源(*ST中润，000506)连续发布两则重磅公告，引发市场广泛关注。一周内，公司提前终止黄金交付协议，同时又回购了关键探矿权，这两笔战略性投资不仅让中润资源彻底掌控核心矿产资源，更向市场释放出股东对公司未来发展的坚定信心，黄金赛道的美好未来正在中润资源手中徐徐展开。

2月6日，中润资源子公司斐济瓦图科拉金矿(VGML)宣布提前终止与沙暴黄金的《金属流协议》，这份协议曾要求VGML在未来40年内按产量比例交付黄金，并支付探矿权权益金，此次回购后，VGML成功摆脱长期交付义务，并解除全部资产抵押。2月8日，VGML又从联营方龙天集团手中回购了SPL1201、SPL1344两大探矿权，这两处矿区毗邻斐济主力矿山，具有一定的找矿前景和空间，交易完成后，中润资源扫清了资源整合的障碍。这两项交易虽然看似“烧钱”，实则为战略必需，终止协议可避免未来数十年的黄金分成，购买探矿权则直接掌控85平方公里矿权，为产能翻倍奠定坚实基础。

招金系入主后，中润资源的经营逻辑发生了转变，公司结束“分包模式”，终止与沙暴黄金、龙天集团的合作，收回矿产开发主导权，同时聚焦核心资产，全力打造“自营黄金矩阵”。此外，公司资产负债率显著下降，财务成本降低，现金流大幅改善。

在国企控股的背景下，中润资源在黄金赛道上迎来了“戴维斯双击”的契机，资源、资金和管理“三箭齐发”：斐济矿区平均品位较高，储量丰富;招金系10亿资金支持到位，债务置换后财务费用进一步降低;招金系高管团队入驻，矿山运营效率有望大幅提升。机构测算显示，若金价维持在较高水平，中润资源2025年净利润有望转正，摘帽后估值修复空间巨大。

中润资源的“回购”动作，不仅是资本层面的优化，更是战略层面的觉醒，公司选择一次性买断自由，集中火力开发核心资产，这一决策为公司未来的发展奠定了坚实基础。对于投资者而言，曾经的“ST困兽”正在上演一场“困境反转”的逆袭剧本：剥离包袱、聚焦主业、资源重估。当黄金牛市遇上管理革新，中润资源的“摘帽行情”或许只是开始。

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