PMI回暖加息后移 AI主线蓄势待发

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数据显示，6月制造业PMI回升至扩张区间，新订单、新出口订单及生产指数均边际改善，上游价格指数连续三个月回落；美国6月非农新增就业仅5.7万人，大幅低于预期，劳动力数据打压美联储加息预期，加息窗口有望后移。国内政策层面，工业互联网高质量发展意见、两千亿设备更新资金、循环经济“十五五”规划等接连落地，供给端回暖信号明确。

一份研报观点认为，当前可将投资主线简化为三个方向。研报指出，AI产业革命正从算力、存力、电力到应用端全面展开，产业趋势明确，巨头布局加速，未来突破将带来显著科技主线机会。研报认为，随着经济逐步修复，周期板块后半段业绩弹性值得期待，其低估值和高贝塔属性易吸引增量资金，尤其在牛市后期资金抱团主线时，周期股或获得更多青睐。此外，连续跑输后有望反弹的食品饮料、医药生物、农林牧渔等板块也具备风格轮动机会。

总结起来，研报侧重点是国内景气回暖与AI长期趋势共振，核心在于抓住高景气赛道与周期弹性这两大涨跌驱动因素，为市场提供清晰的配置思路。